债市要闻
【中办、国办：开发与资源环境要素相关的绿色债券等金融产品和服务】
5月29日，中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，深化资源环境要素市场化配置改革。意见提出，健全金融支持体系。积极稳妥推进金融机构参与资源环境要素交易市场建设，引导金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，开发与资源环境要素相关的绿色信贷、绿色保险、绿色债券等金融产品和服务。推动金融机构规范开展绿色金融相关信息披露。推动碳排放权、用水权、排污权相关担保业务统一登记公示。
【中基协：4月资产支持专项计划（ABS）新增备案103只新增备案规模合计914.59亿元】
5月29日，中国基金业协会发布数据，2025年4月，资产支持专项计划（ABS）新增备案103只，新增备案规模合计914.59亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS备案1只、32.90亿元。此外，新增备案规模前三的ABS基础资产分别为：融资租赁债权、小额贷款债权和应收账款，备案规模分别为265.57亿元、242.57亿元和148.10亿元。 截至2025年4月底，ABS存续2,444只、20,785.66亿元。其中基础设施公募REITs所投ABS存续70只、规模1,765.86亿元。此外，基础资产为应收账款、不动产持有型ABS、CMBS、融资租赁债权、小额贷款债权的ABS存续规模合计16,541.37亿元，占总存续规模的79.58%；其余基础资产的ABS存续规模合计2,478.44亿元，占总存续规模的11.92%。
【2万亿置换债已发行超8成，20个地区100%落地，发行高峰已过】
财联社据企业预警通统计，截至最新，今年全国已有33个地区（省和计划单列市）启动再融资专项置换债发行，累计完成发行规模16291.11亿元。以2万亿额度计算，今年的置换再融资债发行进程已达81.45%。目前，江苏省已完成2511亿元的置换债发行，是唯一一个发行规模超过千亿的地区。四川省（984.21亿元）、山东省（900.56亿元）、湖北省（808.37亿元）、贵州省（773.12亿元）紧随其后。从去年的再融资置换债发行情况来看，有33个地区获得额度，假定今年的2万亿额度分配与去年相同，则今年有20个地区的再融资置换债发行已100%完成。
【9只信用债ETF通用质押回购业务昨日落地预计6月6日生效】
信用债ETF开展通用质押式回购业务29日落地，财联社记者获悉，包括易方达、南方、广发、博时、华夏、海富通、天弘、大成等8只基准做市信用债ETF，以及平安公司债ETF共计9只产品收到中国结算下发的同意函，允许其作为通用质押式回购担保品，被正式纳入回购质押库。这是市场上首批可作为通用质押式回购担保品的信用债ETF，也意味着该产品将很快可以正式开展通用质押式回购业务。另据通知，该业务或将于6月6日生效。
【21天总发行量3391亿元债券市场“科技板”加速落地】
媒体从中国人民银行了解到，自5月7日科技创新债券推出以来，截至5月28日已有119家市场主体发行科技创新债券，总发行量为3391亿元。
【债基发行复苏，5月多只爆款债基募得60亿元，提前结募频现】
据财联社梳理，5月（截至29日），债基新成立357.30亿份，占当月所有新发公募基金份额的比重回到50%以上。同时，多只债基募集份额达到60亿份，提前结募现象又开始频繁。收益率行至低位，债基依然是机构资产配置“压舱石”的首选。5月新成立的债基中，汇安裕宏利率债募集了60亿份，成为年内发行规模最大的债基之一。根据公告，汇安裕宏利率债原定于5月6日开始募集，原定于8月5日结募，最后仅过了9天于5月 14日提前结束募集。其他5月成立的债基中，民生加银恒悦、国泰中债优选投资级信用债指数的募集规模也接近60亿份，并提前结募。此外，5月27日成立的华宝宝益90天持有仅用时2天便提前结募，广发添福60天滚动持有、圆信永丰兴和60天滚动持有的募集天数也分别仅有3天、4天。
【本轮存款降息后首个小长假前，银行与理财子联手“吸金”势头不减，理财产品已成存款替代】
端午小长假休市前两天，银行理财公司密集营销，主推中短期、稳健低波型产品吸引客户。值得关注的是，本轮假期营销，各大代销银行渠道也积极布局，在公众号和App端设立端午节理财专区配资宝，助力理财公司争夺假期资金。不同于权益型产品，固收类理财产品以及货币基金的主要收益来源之一是票息收入，票息是债券发行人向债券投资者支付的固定利息，这是按日计算的。有股份行理财人士告诉财联社记者，此类节前操作较为普遍，与基金类似，主要目标是吸引希望在假期也能获取收益的短期资金。不同的是，银行渠道营销的产品以“最短持有一个月”为主，而理财公司营销的产品投资期限更加全面。
有受访人士指出，代销行更侧重营销亮点。节前投资者关注节假日的假期收益。节前净值买入短期产品能享受收益节后又能有流动性。然而，多名业内人士也坦言，在存款利率下行，中收面临压力的双重背景下，银行渠道和理财公司的合作会日益紧密。
【碧桂园境外债务重组遇阻：关键银行仍未加入重组协议银团补偿款支付方式遭特设小组反对】
澎湃新闻从知情人士处获悉，截至目前，包括中国银行和工商银行等在内的关键银行仍未加入重组协议；与此同时，就如何向银行协调委员会支付1.78亿美元的补偿款，碧桂园仍未能和一个债券持有人特设小组（AHG）达成一致。银行协调委员会由7家银行组成，持有现有银团贷款48%的份额；特设小组持有碧桂园“103亿美元未偿还离岸优先票据和可转换债券（美元债）”中超过30%的份额。
【新规后首批公司债续发行昨日落地】
原来仅限于国债和政金债领域的“续发行”，已拓宽至公司债，上交所试点公司债券续发行迎来首批产品。记者获悉，招商证券昨日首批开展全市场公司债“续发行”，认购倍数达4.3倍，申购规模64亿元，并获得如兴银理财等多家机构踊跃参与。业内人士称，在上交所上市挂牌的存量公司债券可进行增量发行，与存量债券合并上市挂牌，续发行机制将加强债券一、二级市场联动，深化价格发现功能，提升市场流动性。
【天津市东丽区：2024年融资平台经营性金融债务规模下降约10亿元 12家平台公司成功退出融资平台名单】
据东丽区政府官网消息，东丽区国资委多措并举防范化解国有企业债务风险。加强债务数据监测，筑牢风险防范底线。持续做好融资平台债务统计监测工作，定期向国务院、人民银行、市财经专班上报融资平台债务数据，及时掌握偿债资金到位、落实情况，实现到期债务全部偿还，未出现一笔违约。加强国资、财政等跨部门联合监管，始终保持高压态势，强化定期监审评估，防止融资平台“一边化债、一边违规新增”，2024年融资平台经营性金融债务规模下降约10亿元，牢牢守住防“爆雷”风险底线。加快平台转型退出，巩固“政企分开”成果。“一企一策”制定全区20家融资平台逐年压降计划，东方财信、城投集团市场化转型步伐加快，12家平台公司成功退出融资平台名单，其中金钟绿岛、滨新物业、滨新保洁、滨城建设、滨源市场5家平台公司注销销号。
【日本央行持有国债浮亏创历史新高】
据日本央行28日公布的2024年度财务决算报告，截至年度末也就是今年3月底，日本央行持有的国债浮亏创下历史新高。其持有日本国债总额为575.9万亿日元，但按照市值计算仅为547.3万亿日元，中间产生了28.6万亿日元（约合人民币1万4300亿元）的浮亏。此外，日本财务省昨天进行的40年期国债拍卖遇冷，投标倍数仅为2.2倍，创去年7月以来新低，显示市场对超长期日债需求疲软。
【美国联邦上诉法院批准特朗普政府请求暂时恢复其关税政策】
美国联邦上诉法院29日批准了特朗普政府的请求，暂时中止此前一家下级法院禁止执行美政府多个关税行政令的裁决。
公开市场：
公开市场方面，央行公告称，5月29日以固定利率、数量招标方式开展了2660亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2660亿元，中标量2660亿元。Wind数据显示，当日1545亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1115亿元。
信用债事件
■蒙自开投：债务逾期金额合计达2.95亿元配资宝，正积极解决相关债务逾期事项；
■蕲春齐丰交通发展投资集团：退出融资平台，不再承担政府融资职能；
■12春和债违约进展：管理人5月拟定太平洋公司破产债权确认纠纷诉讼方案；
■联合国际：将菏泽城投集团国际长期发行人和债务评级从BBB上调至BBB+；
■惠誉：上调民生银行长期外币发行人评级至“BBB-”投资级，展望维持“稳定”；
■正荣地产控股：“H20正荣2”持有人会议投票表决截止时间延期至6月13日；
■嘉兴国投：拟将嘉兴铁投公司100%股权无偿划转至嘉兴市国资委；
■山东黄金集团：拟发行(上限)1亿美元次级永续资本证券，初始指导价5.40%区域；
■邢台银行：拟于6月30日全额赎回“20邢台银行二级01”；
■山西建投集团：“20晋建02”票息维持4.7%不变，回售申请自5月30日起；
■长沙银行：“20常鼎绿色债02”拟提前兑付部分本金，将于6月12日召开持有人会议；
■桂阳工业园建设开发：拟将“20桂发01”票息下调300BP至4%；
■重庆缙云资产：拟将“23缙云资产MTN001”票息下调333BP至1%，回售申请自5月30日起；
■泰安财金集团：取消发行“25泰山财金MTN002A”。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.17BP报1.4124%，7天期上行2.68BP报1.633%，14天期上行3.6BP报1.7185%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种持平报1.411%；7天期上行2.4BP报1.602%；14天期上行7.5BP报1.744%；1个月期上行0.6BP报1.621%。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001持平报1.46%；FR007涨5.0个基点报1.75%；FR014涨2.0个基点报1.72%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨0.31个基点报1.42%；FDR007涨5.0个基点报1.7%；FDR014涨6.0个基点报1.74%。
【利率债|权益市场走强压制债市表现，国债收益率全线上行1-2bp】
周四，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.65%报118.690元，10年期主力合约跌0.26%报108.475元，5年期主力合约跌0.15%报105.870元，2年期主力合约跌0.06%报102.346元。
银行间主要利率债收益率全线上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率上行0.75bp，报1.69%，30年期国债活跃券230023收益率上行1.15bp报1.9365%，10年期国开活跃券250210收益率上行2.25bp报1.736%。
多位业内交易人士指出，近期市场抛盘主要来自银行机构，市场传闻银行为了二季度的利润，要继续卖出OCI账户里的老券，兑现浮盈。从资金情绪走势可以看出，银行缺钱导致的利率债持续震荡，作为对比的是非银有钱导致的信用债利差疯狂压缩，两者反差愈发明显，在近期央行持续公开市场净投放背景下，当日存单一级市场发行利率大降，二级市场收益率却已经来到了1.73%以上，也凸显银行近期存款压力在逐步增大。
【信用债|信用债多数上涨，全天成交1158.49亿元】
周四，信用债多数上涨，全天成交1158.49亿元；“22万科MTN004”和“22东阳光MTN001”涨幅居前，分别涨8.46%、3.79%。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2个基点报1.7197%，AA级中短期票据中，1年期收益率上行2个基点报1.8448%；AAA级城投债中，1年期收益率上行0.83个基点报1.7352%，AA级城投债中，1年期收益率上行1.83个基点报1.8491%。
涨幅超2%的信用债共4只，其中“22万科MTN004”、“22东阳光MTN001”、“24三峡GN006(碳中和债)”涨幅居前，分别涨8.46%、3.79%、3.2%，分别成交1974.12万元、2077.68万元、8252.99万元。
跌幅超2%的信用债共37只，“23九黎V1”、“23仁寿01”、“21万科06”跌幅居前，分别跌5.49%、5.25%、3.84%，分别成交4227.55万元、3133.75万元、1355.95万元。
高收益债：共165只收益率高于5%的信用债有成交，其中“22晋桥Y2”、“23万科MTN001”、“22万科GN001”收益率居前，分别为8.91%、8.46%、8.39%，分别成交2100.77万元、1442.7万元、10583.56万元。
【欧债市场|欧债收益率普跌，英国10年期国债收益率跌8个基点报4.645%】
周四，欧债收益率普跌，英国10年期国债收益率跌8个基点报4.645%，法国10年期国债收益率跌4.8个基点报3.174%，德国10年期国债收益率跌4.7个基点报2.505%，意大利10年期国债收益率跌4.6个基点报3.488%，西班牙10年期国债收益率跌4.6个基点报3.106%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.15个基点报3.935%】
周四，美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌5.15个基点报3.935%，3年期美债收益率跌4.79个基点报3.905%，5年期美债收益率跌6.35个基点报4%，10年期美债收益率跌5.73个基点报4.42%配资宝，30年期美债收益率跌5.96个基点报4.916%。
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