2025年全年行情主要由科技股搭台唱戏，而其余板块多数涨幅平平 ，新旧消费、公共设施 、房地产等指数表现不佳 ，不仅难寻超额收益，多只个股甚至跌幅剧烈 ，个别主题基金也在慢牛中折损净值。
行情步入年末 ，当下已经来到跨年布局的时点 。多名基金经理指出，科技股或将继续担纲行情主线 ，但明年的行情或将更加均衡 ，顺周期板块 、消费板块等被“冷落”的公司投资机遇凸显；尤其是部分经历供给侧改革的公司，受益于产业出清 ，或将作为新的高股息资产方向 。
科技股或将继续担纲主线
年内 ，无论是“翻倍股 ”还是“翻倍基 ”多被以人工智能为代表的科技板块包揽，然而在经过一整年轰轰烈烈的科技牛市后 ，部分科技股估值已处于相对高位。近期 ，此前重仓光模块、PCB概念的多只基金，在行情剧烈震荡中净值却表现平稳，不难推测这部分基金或已降仓应对 。
“临近年底 ，浮盈较多的获利盘存在年度收益落袋为安的动力 ，资金兑现需求有所上升，这对市场短期流动性带来一定压力 。”嘉实基金表示。
然而 ，该公募指出 ，从技术发展角度看，AI模型仍在持续迭代进步（如近期谷歌发布新模型） ，当前或许远未达到泡沫破裂的阶段 ，市场仍可能存在一定的上行惯性 。多数行业专家认为短期出现系统性泡沫的风险不大，中长期可持续观察 。
嘉实基金经理王贵重对科技股的后市依旧乐观 ，他表示 ，未来10年，中国科技不仅有望进一步实现自主崛起 ，中国资产的重估也会更加顺理成章。“今年以来中国科技领域取得的突破 ，引发全球资本重估中国资产投资价值 。这是量变引起质变的微观体现，未来可能会涌现更多的投资机会 。 ”王贵重表示。
鹏华基金研究部副总经理王海青指出，当前海外各云厂商中长期在AI上的资本开支仍在上行 ，为国内相关电子与通信产业链的公司带来未来2年更强的业绩确定性 。同时 ，全球这轮技术革命浪潮中，国内也不会缺席 ，AI产业链中的晶圆厂 、设备 、芯片厂在明年的景气度也将继续上行 。
展望后市 ，华南某投研总监回顾今年行情时表示，本轮“全面上行 ”周期的代表首先体现在科技、贵金属 、有色金属以及部分保险资产上 ，而这些板块正是今年表现最突出的方向 ，可以视为本轮经济周期和股市上行周期的早期标志。
风格或将更为均衡
分行业来看，年内科技股的“一枝独秀”也意味着其余板块难以跟上大盘涨幅 ，除了创新药等个别板块以外 ，新旧消费 、公共设施均走势不佳，不仅难寻超额收益 ，多只个股甚至跌幅剧烈 ，个别主题基金也在慢牛中折损净值。
虽然看好科技板块是公募基金的共识，但也有基金经理认为，明年的行情或许更加均衡 。
永赢基金权益投资部总经理王乾指出 ，展望2026年 ，市场风格可能更为均衡，大概率不会重演“一边倒 ”的极端风格 。
王乾认为 ，对于高位的科技成长类板块 ，市场对明年降息周期已计入较多，若后续美联储降息节奏低于预期 ，流动性压力可能将阶段性加大。同时 ，截至三季报公募TMT仓位已达到历史高位，尽管产业趋势依然十分明确 ，但板块波动率可能阶段性放大 ，部分资金存在兑现需求 。
“而对于低位的顺周期、价值类板块，尽管国内存在产能周期底部回升 、PPI降幅收窄 、上市公司现金流改善等积极变化 ，但仍有待于需求端政策进一步发力 ，因此预计2026年市场风格可能进入平衡期而非彻底切换 。 ”王乾表示。
诺德基金FOF投资总监郑源预判道：“2026年价值和成长风格可能会表现得比较均衡 。我们依然会重点关注偏均衡风格的主动权益基金 。在市场行情或者风格趋势特别明确的情况下，也会关注偏风格类的主动权益基金。”
部分行业经历“阵痛 ”机遇凸显
然而，科技行业对资金的“虹吸 ”也让部分板块的投资机遇逐渐凸显 ，近年来个别被“忽视”的行业在经历了变革的阵痛后进入基金经理的投资视线 。
华北某基金经理介绍称 ，从资本流向看，过去几年大量社会资金被吸引进入科技领域去培育新的生产力和创新科技 ，而传统行业的资本供给则明显下降 ，投资减少、折旧压力上升 、现金流更多回流股东，因此许多公司逐步演变为“现金奶牛 ” 。实体经济中 ，不少上一代创业者对继续扩张传统业务的意愿显著减弱。
“但从资本回报角度看 ，这种意愿的减弱意味着未来将出现更彻底的资本退出 。无论国家以何种方式推进供给侧改革，这一轮对部分传统产业的出清既是政策选择 ，也符合历史规律 。 ”该基金经理表示。
在上一轮供给侧改革中 ，部分钢企的分红率就已非常可观。随着产业位置进一步靠后 、退出意愿更强 。“我们认为这些公司会成为更稳健的红利来源：若按回到历史均衡盈利水平估算，这类周期资产的收益率有望达到8%—10% ，甚至更高 ，完全可以进行中长期配置 。”前述基金经理表示。
永赢基金王乾也有类似观点，他认为，从前瞻年报的角度分析 ，顺周期内需类板块可能存在拐点性机会 。因为随着政策扩大有效内需 ，2026年GDP平减指数有望从负区间逐步改善，这意味着中游制造业和部分资源品的利润率有望得到修复 。
王乾表示 ，重点关注三个关键指标：一是现金流的改善。很多行业经历了过去三四年的持续去杠杆 ，产能出清接近尾声 。关注那些资本开支大幅下降，但经营性现金流净额开始回正甚至创出新高的企业；二是资产周转率或者存货周转率的提升 。这往往是需求回暖的先行指标；三是关注经营杠杆改善。重点寻找毛利率已经企稳 ，且费用率控制良好的公司 。一旦2026年营收出现小幅增长 ，在经营杠杆的作用下，净利润可能会出现爆发式增长 。
股票怎么开户会变st:股市配资交易平台查询-924行情一年了 还有基金这一年里在亏钱 基民多点耐心？还是基金经理多长点心？
全国股票交流:网上如何买股票开户-北交所市值打新真假难辨？理清这四个核心点
活跃低价股票:a股杠杆最高多少-十大券商策略：布局跨年行情！“赚钱效应”最好的时间窗即将打开
股票的交流群:最好的手机股票软件-人形机器人持续升温 A股零部件公司产业化进度如何？
配资炒股行情:免费的股票交流-电池产业链早盘集体大爆发 背后原因找到了！
如何进股票交流群:股票开户多久可以买科创板-见证历史！金价新纪录！商家：“不敢轻易增加库存！”
联丰优配-联丰优配平台-吉林炒股配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
联丰优配-联丰优配平台-吉林炒股配资平台㉖投资者在选择股票配资平台时，应注意其是否提供24小时在线客服服务，以便随时解答投资者的问题。
界面新闻记者|何柳颖界面新闻编辑|王姝...
记者辛圆据新华社周一发布消息，中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》（...
界面新闻记者|陈靖金融市场充满变数。年初至今，券商研究所分析师“转会”频频。过去三个月，券业并购下的...
界面新闻记者|牛其昌扣非净利润连续六年亏损，资产负债率超过80%，拥有地方国资背景的ST墨龙（山东墨龙，00...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
界面新闻记者|李科文界面新闻编辑|谢欣私立中高端医疗集团卓正医疗再闯港交所。3月18日，据港交所...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
界面新闻记者|吕文琦在资本市场持续升温下，保险中介机构又开启了新一轮上市潮。2025年开年以来，手回...
记者辛圆据《广州日报》3月21日消息，广州正式启动首批配售型保障房申购意向预登记工作，成为国内第一个推...
陈迪武今年40岁，是一位长相敦厚的中年男子。他有一个1岁2个月的儿子“牛牛”，长得虎头虎脑，颇为可爱。牛牛有一个不一般的...
欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.47%，英国富时100指数跌0.68%，法国CAC40指数跌0.63%，欧...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
界面新闻记者|刘晨光2025年全国两会期间，全国政协委员、香港上海汇丰银行有限公司主席王冬胜接受了界面新闻记...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
